(经济）货基7日年化收益率跌破3%,避险资金涌入规模不降反增

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由于近期整体资本市场继续处于宽松状态，基于商品的收益率明显下降。根据wind的统计，截至9月18日，货币基金7天年化收益率已经跌破3%。记者了解到，货币基金的收益率从今年4月开始呈下降趋势。然而，与此同时，由于避险资金的涌入，规模并没有减少，反而增加了。据部分业内人士分析，目前收益率继续下跌是一个大概率事件，可能在月末和季末会有一个冲动反弹，但总体来看，重心会继续下移。

基于商品的收入持续下降

根据wind的统计，截至9月18日，货币基金7天年化收益率已跌破3%，至2.95%。事实上，由于资本市场的宽松，货币基金的收益率自4月份以来一直在下降。

据业内人士分析，由于货币基金的投资范围大部分是一年内的债券、存单、银行存款等短期流动性资产，资金利率的紧张程度将在很大程度上影响货币基金的收益率。从历史上看，货币基金的收益在资金紧张时往往会上升，但在资金放松时会下降。

根据wind数据分析，货币基金收益率较低的主要原因是央行的逆回购和较低的mlf利率。从短期来看，Shibor R1的周利率上周在2.6%左右波动，而从长期来看，Shibor的6个月利率上周在3.2%左右波动。货币基金的标的资产有短期同业存单、逆回购等。，所以货币基金的收益率也在下降。上周，货币基金市场今年首次跌破3%，创下近一年半以来的新低。

根据好买基金的分析，从中长期来看，空商品基础收益率仍有可能下降，这符合防止监管套利和去杠杆化的政策取向。商品类资产高流动性、低风险的特点，符合当前机构的风险偏好。

“t+0.5”赎回货币基金

虽然平均收益在下降，但由于市场的风险厌恶，货币基金的规模仍在创纪录。据中国资产管理协会统计，7月份货币基金规模增加9282亿元，货币基金规模高达8.64万亿元，创历史新高。

今年7月以来，国际货币基金组织将每日t+0快速赎回限额下调至1万元。蚂蚁金服旗下网商银行近日宣布，根据监管要求，该行发售的田弘云上宝货币市场基金每日t+0快速赎回限额将于2018年10月18日下调至1万元，超过1万元的赎回将于t+1日到达。据了解，货币基金t+0快速赎回限额为1万后，剩余资金只能以t+1天的形式，赎回资金往往在第二天下午3点后到达，因此客户资金的使用效率相对较低。

面对投资者日益高涨的热情，为了更好地为投资者提供资金流管理服务，包括鹏华基金、E基金、郭芙、广发在内的许多基金公司都调整了产品的申购和赎回规定，先后推出了“t+0.5”赎回服务。

以鹏华基金为例，从9月14日起，个人投资者将在工作日15: 00前赎回鹏华旗下的任何货币基金(鹏华货币A、B除外)，资金将在下一个工作日7: 00前到达。广发基金旗下的广发钱袋近日推出t+0.5的“闪电涨”服务，其中“闪电涨&中等；“实时”服务针对不超过1万元的小额提现，资金实时到达。赎回当日无收入，适合消费需求，提现金额不超过1万元；和“闪电到达& middot第二天早上的服务没有兑换限制。当日15: 00前提交赎回后，当天仍可享受收益。一般情况下，资金可以在下一个交易日早上6点转账，实现“t+0.5”快速赎回。

还有其他公司的“t+0.5”赎回服务，大多在第二天早上9点前到达。有业内人士认为，相对而言，“t+0.5”的赎回方式可能更有利于大型基金公司，因为这些公司在规模和投资上都有优势。

来源:中国证券报

刘，编委值班

值班军官陈少峰

值班编辑李超志