(经济）瑞银：拼多多GMV三年将超2万亿，公众沟通能力是短板

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3月初，欧洲最大的金融控股集团瑞银(ubs)发布了一份39页的品多多发展报告，该报告由瑞银证据实验室在3个多月内完成。

据瑞银分析，作为2.0代电商，品多多已经成为中国第二大电商平台，并将继续高速增长。

▲瑞银预测，2021年，活跃买家数量将达到6.28亿，用户年平均消费将达到3296元。按照这个计算，2021年品多多的年gmv将达到2.07万亿元。

同时，瑞银认为，品多多基于新的电子商务模式实践的c2m代表了未来电子商务的发展方向，目前品多多还处于起步阶段。

消费频率持续增长，用户保留率领先

截至2018年底，品多多年活跃用户4.18亿，阿里6.36亿，JD.COM 3.05亿。品多多已经是中国第二大电商平台。

瑞银预测，到2021年，拼多多的年活跃用户将达到6.28亿，gmv将超过JD.COM 2.07万亿元。2023年，品多多用户年平均消费将达到3823元。

截至2018年底，品多多全年gmv为4716亿元，同比增长234%。基于这一计算，瑞银认为，未来三年，品多多将保持至少60%的gmv复合年增长率。

▲据瑞银调查，拼多多不像其他电商平台，在国内口碑很高，但还是有很多人没试过用拼多多。

瑞银引用极光大数据的话说:品多多app 7天留存率高于所有竞争对手。Questmobile数据显示，与2017年底相比，Pinduoduo的app 30天保留率提高了11%。

瑞银调查结果显示，品多多现有用户的消费频率持续上升。2017年，拼多多的每用户订单数为17，2018年攀升至27。瑞银认为，未来几年，拼多多用户的回购率将持续上升。

随着高价产品的扩张，平台arppu(每个付费用户的平均收入)也将实现快速增长。与其他电子商务相比，拼多多能够更有效地调动用户的消费积极性，有效匹配消费需求，快速提高消费频率。

瑞银指出，尽管面对强大的竞争对手，品多多在高竞争中取得了强大的渗透力。根据questmobile的数据，拼多多和淘宝的重合率接近50%。瑞银预测，未来几年，拼多多仍将保持较高的渗透率。

▲瑞银指出，尽管面对强劲的竞争对手，品多多在高竞争中取得了强劲的渗透力。

“所有类别和所有产品”将在未来几年内实现

根据对中国一至四线城市1433名消费者的调查结果，用户选择拼多多的主要原因是“价格较低”和“商品类别丰富”。但据瑞银分析，品多多在“丰富商品类别”方面还有很多工作要做，这也是品多多未来最大的进步之一。

瑞银指出:此前，品多多“量大价低”的模式特别适合服装、日化、家居等品类，这也是品多多的优势。但随着时间的推移，品多多的定位逐渐向全品类靠拢，平台必须提供越来越多的SKU，以满足更多消费者的需求。

瑞银认为，提供更多SKU是品多多今年的重中之重，平台将在未来几年实现这一目标(“所有类别、所有产品”)。

相关数据显示，2018年双十一以来的4个月里，品多多平台最新iphone销量超过100万，成为最大的电商平台。同时，品多多在家电、3c等品牌标准上也保持了高速增长态势。

▲瑞银预测，2020年，拼多多仍将保持远超互联网平均水平的利润率增速。

瑞银认为，品多多在供给端的最大优势在于，它为商家和品牌提供了新的增长机会和更高的投入产出比(roi)。

瑞银在对零售商和品牌的调查中指出，品多多的广告roi明显高于淘宝，有助于品多多吸引更多商家，不断提升平台产品质量。截至2018年底，品多多平台的活跃卖家超过360万，比2017年的200万翻了近一倍。

最近，品多多正在说服商家扩大每个类别的产品类别。商家普遍表示，相比其他电商平台，拼多多提供的投资回报更有吸引力。据瑞银(UBS)分析，品多多的roi优势更多地取决于其特殊的广告技术(分布式ai)所创造的供需高效匹配。

品牌拥有者把品多多作为新客户的主要来源，很多品牌拥有者都表示愿意加大对品多多的投入，赚取利润。

▲2018年双十一期间，品多多日用户1.19亿，行业第二。瑞银预测，2019年，淘宝和拼多多的日常用户优势将越来越明显。

公众沟通能力弱已成为发展短板

瑞银指出，平台口碑是品多多的主要短板，这主要是因为大众对品多多的山寨平台和假冒伪劣商品存在偏见。从长远来看，品多多推广的c2m模式和商家、产品扩张带来的高强度竞争，自然会解决假冒伪劣问题。

瑞银表示:“虽然品多多仍处于c2m战略的初级阶段，但我们相信，品多多可以凭借庞大且持续增长的用户数量和不断完善的广告(流量匹配)技术，继续吸引更多高质量的业务。”

2018年12月，品多多正式推出“新品牌计划”，打通了产需之间的信息流，帮助优质代工厂与国内需求对接，迅速掀起制造业热潮。瑞银认为，品多多的c2m模式将创造一系列品牌和广阔的新需求。它将逐步取代“利润提升”，成为平台的核心驱动力。

品多多备选标签:最有趣的购物场所

根据用户调查数据，品多多的一个另类标签是“最有意思的购物场所”。对此，瑞银分析认为，虽然“分组”只是拼多多的表象，但“分组”的游戏性和社会性创新了电子商务的互动模式，有效调动了用户的参与时间。随着时间的推移，这些用户活动会逐渐变成购物支出。

调查结果显示，品多多在国内口碑较高。随着平台的升级和发展，更多的用户会尝试使用拼多多，更频繁地在平台上购物。

瑞银分析师在报告中表示，许多用户倾向于与他人分享自己的购物体验，而拼多多是唯一一个能够很好地满足社会需求的电子商务平台。在参与调查的过程中，团队分析师也受到用户分享乐趣的鼓舞。

瑞银在报告中还提到，品多多仍有几个“重要且不确定的空上行空间”,比如培育高端平台。品多多可能最终会开第二个高端平台，但这个平台必须以国内品牌为主，而不是国际品牌。

编辑|刘冬妮